台股跌太凶！政府出手「沒收空方武器」　限空令5大招白話文一次看

【M傳媒／財經中心報導】

台股遭遇劇烈震盪，政府緊急祭出穩定市場措施！11月6日加權指數盤中一度暴跌3,737.67點，終場下跌1,873.08點，收在39,701.64點，失守4萬點關卡，一週累計重挫5,510點。金管會當晚宣布，自11月9日起實施5項措施，包括大幅限制借券賣出數量、提高融券保證金、放寬補繳擔保品，以及鼓勵上市櫃公司實施庫藏股與召開法說會。

第一招：借券賣出上限30%降至3%　額度縮減九成

借券賣出是投資人先借入股票出售，未來再買回股票償還的交易方式。

金管會將每日盤中借券賣出委託數量上限，從個股前30個營業日日平均成交量的30%，調降至3%。

以某檔股票前30個營業日日均成交10萬張為例，原本每日盤中借券賣出委託上限為3萬張，調整後剩下3,000張。

這項措施直接縮減借券放空額度，但證券商因認售權證、衍生性商品避險、造市及流動量提供等符合規定的交易，仍可適用例外。

第二招：融券保證金90%提高至130%　放空資金門檻升高

融券交易是投資人透過信用交易借股票賣出，須依規定繳納保證金。

金管會將上市櫃有價證券最低融券保證金成數，由90%提高至130%。

假設融券賣出股票市值10萬元，原先依90%計算須準備9萬元保證金，新規定提高至13萬元，增加4萬元。

提高保證金要求，主要是增加放空所需資金，降低信用交易的槓桿程度。

第三招：放寬補繳擔保品　外國股票也有機會使用

股市下跌時，融資投資人可能因擔保維持率不足，面臨補繳差額的壓力。

金管會宣布，經證券金融事業或證券商同意，投資人可使用具有市場流動性、且能客觀合理評估價值的多元資產，補繳融資自備款或融券保證金差額。

例如透過複委託持有的外國有價證券，也可能納入抵繳範圍。

這項措施提供投資人更多資金調度選擇，但擔保品是否接受、認列價值及相關條件，仍由辦理機構審核。

第四招：鼓勵上市櫃公司實施庫藏股

金管會鼓勵上市櫃公司依自身財務狀況、資金調度及買回目的，評估實施庫藏股。

庫藏股是公司依法動用資金買回自家股票，可用於維護公司信用及股東權益等法定用途。

目前上市櫃公司買回庫藏股已採電子化申報，能協助公司辦理相關程序。

這項措施屬政策鼓勵，實際是否買回、買回數量及時點，仍由公司依規定決定。

第五招：鼓勵公司召開法說會　提高營運資訊透明度

金管會也鼓勵上市櫃公司適時召開法人說明會，或參與主題式業績發表會。

透過公開說明營運現況、財務表現、產業展望及未來策略，讓投資人掌握企業基本面，減少市場資訊落差。

國安基金同步授權護盤　政策效果仍看市場變化

除了金管會限空措施，國安基金11月6日也召開第131次臨時委員會議，決議授權執行秘書視市場情況動用資金，執行市場安定任務。

財政部資料顯示，台股自2026年高點49,968點回落至11月6日收盤39,701點，跌幅已達20.55%。10月外資累計賣超9,943.16億元，11月截至6日再賣超5,244億元，市場承受明顯資金壓力。

M編觀察：限空提高放空門檻　股市仍取決於資金與基本面

金管會這次五項措施，前兩項直接限制放空交易規模與提高資金門檻，第三項協助信用交易投資人調度擔保品，後兩項則透過企業買回股票及資訊揭露，支持市場信心。

政策有助於降低短期交易壓力，但台股後續走勢仍受到國際股市、外資動向、企業獲利及市場資金影響。

11月9日限空令正式實施後，借券賣出量、融資維持率與外資買賣動向，將成為觀察政策效果的重要指標。投資人仍須依自身資金條件與風險承受能力評估交易。

五項措施重點速覽

措施	新規定	主要影響
借券賣出	日均成交量30%降至3%	盤中委託上限縮減90%
融券保證金	90%提高至130%	增加放空資金門檻
擔保品	經同意可使用其他合格資產	增加補繳方式
庫藏股	鼓勵上市櫃公司評估買回	提供公司穩定股權與維護信用的工具
法說會	鼓勵適時召開	增加營運資訊揭露