央行364天期存單利率衝1.626％！連5月走高創近18年新高　房貸要跟著漲了？

【M傳媒／綜合報導】

市場資金真的愈來愈貴了嗎？中央銀行3日辦理8月364天期定期存單標售，預定於8月4日發行1,200億元，本次投標總額達1,899.5億元，最終1,200億元全數標出，加權平均得標利率升至1.626％，較7月的1.604％上升2.2個基本點。投標倍數為1.58倍，得標比率則由7月的59.39％升至63.17％。

從央行資料觀察，364天期存單得標利率自3月的1.261％，依序升至4月1.285％、5月1.341％、6月1.523％、7月1.604％及8月1.626％，等於連續5次標售走高。7月利率已被市場視為2008年10月以來高點，8月又進一步上升，因此可稱為續創近18年新高。

不過，原稿所稱利率「從1月低點一路攀升」並不精確。2026年1月得標利率為1.210％，2月曾升至1.275％，3月又回落至1.261％，之後才展開連續上升走勢。若以1月與8月相比，累計上升41.6個基本點，但中間並非每月都上漲。

1.626％不是銀行全部資金的成本

364天期定存單是央行透過公開市場操作發行的金融工具，投標者包括銀行、信用合作社、票券金融公司及中華郵政。1.626％代表本次得標金融機構把資金存放央行約一年的加權平均得標利率，並不等同銀行吸收存款、發行金融債或同業拆款的整體資金成本。

它也不是央行宣布升息，更不代表房貸利率會立即調高。

央行在2026年6月理監事會議仍維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2％、2.375％及4.25％。因此，364天期存單利率上升，較適合解讀為一年期市場資金價格、銀行資產配置需求與利率預期的觀察指標，不能直接寫成央行已經啟動升息。

6月不足額發行　7月起額度降至1,200億元

今年6月，央行原定標售1,400億元364天期存單，但市場僅投標及得標1,297億元，投標倍數只有0.93倍，出現不足額發行；得標利率則由5月的1.341％大幅升至1.523％。

央行隨後自7月起，將364天期存單每月標售金額由1,400億元調降至1,200億元。不過，央行正式說明的理由是「因應銀行體系資金情勢及銀行資產配置需求」，並未明確表示減量完全是因為6月不足額發行，因此不能直接將兩者寫成已獲央行證實的因果關係。

7月額度降至1,200億元後，市場投標2,020.5億元；8月投標金額雖降至1,899.5億元，但兩個月均全數標出。這顯示市場並非沒有資金投標，而是金融機構要求的利率持續上移。

股市、放款、匯率都可能影響　

市場資金的鬆緊，可能同時受到企業放款、股市交易、外資匯出、繳稅與央行公開市場操作等因素影響。央行6月資料也顯示，近年其他放款的增加幅度大於不動產放款，其中與股市活動有關的信用明顯擴張。

7月間，新台幣亦曾受到外資匯出與股利匯款需求影響而走弱，央行進場維持匯市秩序時，也可能牽動新台幣流動性。

但央行8月開標公告只公布標售數據，並沒有說明利率上升是由股市融資、企業放款或外資匯出中的哪一項因素造成。因此，較嚴謹的說法是：市場一年期資金價格正在上升，背後可能有多項資金需求共同作用，尚不能歸因於單一市場。

房貸會不會跟著漲？

364天期存單利率上升，不會機械式地直接轉換成房貸升息。

房貸定價還要看央行政策利率、銀行存款成本、資金調度、客戶信用、擔保品條件及各銀行的不動產授信額度。若市場利率持續高檔、銀行資金運用機會增加，銀行在房貸定價與核貸條件上可能更為謹慎；但個別房貸是否調升，仍應以銀行正式核貸條件及契約約定為準。

對購屋人而言，真正需要注意的不是看到1.626％就認定房貸即將全面暴漲，而是銀行資金不再像過去寬鬆。申貸前應比較不同銀行的利率、成數、寬限期、綁約與提前清償條件，也要預留鑑價不足及利率變動空間。

M編觀察：

央行政策利率維持不動，但364天期存單利率連續5個月走高，反映政策利率與市場資金價格未必完全同步。

這項數據不等於央行即將升息，也不是房貸利率立刻調高的通知書；但對企業、投資人與購屋族而言，仍是一個不能忽視的訊號：市場願意把資金鎖住一年所要求的報酬，正在提高。

當銀行有更多資金去處、金融市場報酬提高，房貸族要面對的可能不只是利率問題，也包括鑑價、成數與核貸速度。