房貸2%、ETF賺6%「穩賺4%」？短影音沒說的事：股災來時你撐得住嗎？
文／呂崑富（富哥）｜中華民國不動產金融知識發展協會理事長
最近打開手機，IG、Threads、TikTok上到處都是同一套說法：「房貸利率才2%，ETF隨便都有6%，不借錢投資是傻子。」
這套邏輯聽起來簡單明瞭，也確實有數字撐腰，房貸利率是確定的成本，ETF長期報酬率理論上更高，中間的利差就是「穩賺」的空間。在台股持續走強的這幾年，這套論述幾乎無懈可擊。很多人開始覺得：「借錢投資好像沒什麼問題。」
但富哥在金融業打滾幾十年，看過太多次「市場上漲時人人股神，市場下跌時才發現自己只是韭菜」的戲碼。
富哥要說一句重話：這不是套利，是賭博。只是賭場還沒關門而已。
這套公式的漏洞：確定成本 vs. 不確定收益
短影音的算式很簡單，房貸2%、ETF賺6%，利差4%，穩賺不賠。
但問題就出在這裡：房貸利率是「確定」的成本，ETF報酬卻是「不確定」的收益。ETF價格每天都在波動，市場可能大漲，也可能大跌。徐佳馨說得很直白：「你可能賺到利差，但也可能先賠掉本金。」
換句話說，你在用一筆「每個月必須繳」的剛性負債，去賭一個「可能賺也可能賠」的不確定收益。把這兩件事畫上等號，本身就是最大的風險。
別忽略市場的「非線性」與負債的「剛性」
很多人以為，只要買的是大盤ETF，長期一定會漲回來。這句話本身沒有錯——但前提是：你有足夠的時間等待。
如果用的是自己的閒錢，市場跌30%，你可以選擇繼續持有、甚至逢低加碼。但如果用的是借來的錢呢？
每個月貸款照樣要繳，利息照樣要付，銀行不會因為市場不好就讓你延後還款。當市場修正15%、20%，你的資產在縮水，但每個月要還的本金和利息，一塊錢都不會少。市場波動是非線性的，銀行債務卻是絕對剛性的。
更糟的是，如果剛好遇到公司裁員、獎金減少、收入中斷，你很可能被迫在市場最低點賣出股票。原本只是帳面虧損，瞬間變成現實損失。
41.7萬雙貸族背後的系統性風險
這不是危言聳聽。根據最新統計，全台雙貸族（同時持有房貸與信貸）已突破41.7萬人，創歷史新高。其中不少人正是用房屋增貸、理財型房貸的資金投入股市。
當「不還房貸、全力投資」從個人策略演變為某種主流信仰時，意味著大量家庭的資產負債表結構趨於一致且高度脆弱。如果市場出現劇烈修正，這些家庭的財務狀況將同時承受資產縮水與負債壓力，這不是個人問題，是系統性風險。
市場上有一種很有趣的現象：當股市一路上漲時，每個人都覺得自己能承受風險。但真正的風險承受能力，不是在賺20%的時候測試出來的，而是在虧損20%、30%、40%的時候。你是否還能睡得著覺？你是否還有能力繼續等待？
富哥真心話：房子是安身立命的，不是拿來賭的
槓桿本身不是問題，問題在於使用方式。但富哥要提醒所有人，真正成熟的財務規劃，從來不是看到利率低就All in，也不是看到台股大漲就跟風。而是要先算清楚三個東西：自己的收入穩不穩定、緊急預備金夠不夠、萬一市場反轉撐不撐得住。
如果你符合以下條件：
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收入穩定、已備妥6至12個月緊急預備金
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沒有信貸、車貸等高利率負債
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具備長期投資的紀律，不會因為市場波動就恐慌賣出
保留部分低利房貸、把資金投入其他用途，確實是合理的資金配置。
但如果你：
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收入波動大，靠獎金或業績過活
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房貸加其他負債已經吃掉家庭收入很大比例
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市場一跌就睡不著、想賣出
提前償還部分本金，才是真正降低風險的選擇。
富哥最後再說一次：1990年台股8個月跌掉八成，那些覺得「股票會一直漲」的人，市場一翻臉，連住的地方都沒了。買房是為了安身立命，不是為了賭身家。
