限貸令不是規定錢不能進房市嗎？怎麼銀行還主動教我繞道投資？
【M傳媒房產中心／專題報導】
「限貸令不是規定錢不能進房市嗎？怎麼銀行還主動教我繞道投資？」一位準備換屋的民眾最近遇到這樣的困惑。他發現名下兩間房子可增貸1600萬元，但銀行明說因限貸令規定，這筆錢不能直接買房，卻可以投入股市基金。這種「開後門」的現象，正引發市場對資金轉向炒作股市、形成新泡沫的憂慮。
限貸令的「明管」與「暗路」
近期不少台灣屋主發現，雖然央行第七波信用管制嚴格限制資金流入房市，但透過房屋增貸取得的資金，只要不直接投入不動產，轉往股市就完全不受限制。一位網友透露，銀行理專甚至明確告知，增貸資金投入基金股票後，一年後再轉買房，「銀行不會去查」，等於為避開限貸令開了巧門。
這波被市場稱為「史上最嚴」的限貸令，2024年9月上路後，對自然人第二戶房貸成數從6成降至5成，第三戶以上更緊縮至3成，且全面取消寬限期，意在壓制房市投機。但實際執行卻出現明顯漏洞，只要資金在股市「洗個澡」，就能繞道進入房市。
增貸炒股的市場現況
銀行理專不諱言，現在確實有不少客戶將增貸資金投入股市，特別是台積電這類熱門標的。這形成一種奇特現象：央行一手緊掐房市銀根，另一手卻透過銀行體系間接鼓勵資金轉戰股市。
在PTT等論壇上，更出現「手上有1300萬該買房還是All in台積電」的熱議，多數網友一面倒選擇台積電，理由是「買台積大概至少5年內很賺，而且是躺著賺」。這種預期心理，正吸引大量從房市流出的資金湧入股市。
泡沫轉移的風險隱憂
這種資金大挪移，引發市場對「泡沫轉移」的擔憂。當房市受壓抑，巨量資金轉向股市集中，特別是單一個股如台積電，可能推升本益比至不合理水平。一旦市場反轉，投資人可能面臨雙重打擊，既要承擔股票投資損失，又要應付增貸產生的還款壓力。
事實上，已有台積電工程師分享身邊案例，在信用管制後因槓桿操作不當而認賠殺出。這顯示即使是高收入族群，在資金遊戲中也難免受傷。
監管盲點與市場扭曲
限貸令的初衷是打擊房市投機、穩定房價，但實際效果卻可能造成資金排擠與市場扭曲。銀行一方面配合政策緊縮房貸，另一方面又積極推銷增貸業務，這種矛盾行為反映出現行政策的內在衝突。
更值得關注的是，這種資金流向是否會形成新的系統性風險。當大量投資人透過房屋增貸取得低成本資金投入股市，一旦股市回檔或利率上升，可能引發連鎖反應。
民眾的兩難與無奈
對於真正有換屋需求的民眾來說，這種環境更是進退兩難。直接購屋受限貸令限制，自備款門檻大幅提高；若透過增貸投資股市，又必須承擔市場波動風險。正如網友所言：「這都是場豪賭」，道出一般民眾在政策縫隙中求生存的無奈。
限貸令實施至今，確實抑制了房市過熱現象，但衍生的資金流向問題也不容忽視。
專家建議，有意透過增貸投資的民眾，應審慎評估自身風險承擔能力，避免過度槓桿操作。與此同時，主管機關也應正視政策漏洞，在「打炒房」與「資金引流」間取得平衡，避免按下房市葫蘆，卻浮起股市瓢的泡沫危機。
