2026全球利率分歧來了！Fed慢降、日本升息、資金流向誰？呂崑富解讀市場真相
2025年已進入倒數，市場目光早已轉向明年的全球金融局勢。中華民國不動產金融知識發展協會理事長呂崑富指出，2026年全球主要央行不再「大家一起動」，而是正式進入政策分歧時代，美國準備慢慢降息、日本持續升息、歐洲按兵不動，中國則仍偏寬鬆，這意味著資金流向與資產價格將出現明顯分化。
美國部分，呂崑富分析，聯準會降息方向已定，但幅度有限。依聯準會最新點陣圖顯示，2026年官方最多只預告降息一次，但市場利率期貨已提前反映2到3次降息可能。也就是說，美國降息仍會發生，但不像過去那樣大規模放水。
與此同時，日本正走向另一條路。土地銀行與兆豐銀的觀察指出，日本通膨仍高於目標，企業加薪意願提升、消費回溫，經濟逐步復甦，因此日本央行將延續緊縮基調，預計升息約1碼。呂崑富認為，這意味著日圓資金長期外流時代可能翻頁，資金將回流或重新布局，對投資與房市都將產生影響。
歐洲則選擇觀望。歐洲央行目前更在意過去緊縮政策的後座力，因此大機率維持利率不變。呂崑富提醒，對投資人而言，歐洲市場短期內不會有大動作，資金可能向更活絡或高收益地區流動。
至於中國，人行則持續撐經濟，內需復甦緩慢、通縮尚未完全消散，因此2026年仍將偏寬鬆，緩慢降息10到20個基點的可能性高。呂崑富指出，這不是全面放水，而是確保經濟不失速，資金將持續尋找投資機會。
整體而言，呂崑富提醒，2026年全球市場已進入政策分歧、資金重新洗牌的新局。過去那種「央行一起降息，資金滿地跑」的景象不再。美國慢降、日本升息、歐洲按兵不動、中國持續放水，這種組合將讓匯率、資金流向和資產價格出現明顯差異。對投資人、房地產業者甚至企業而言，最大的風險不是利率升或降，而是還用同一套思維看世界。當全球央行不再同步，市場也不會再齊漲齊跌，真正的挑戰，才正要開始。
