全國建照核發量大減三成！桃園年減46%幾乎腰斬 建商推案全面轉趨保守
M傳媒房產中心
房市降溫效應逐漸反映在供給端。根據內政部最新統計，2025年第4季全國住宅建造執照核發量為3.1萬宅，較2024年同期的4.6萬宅大減三成，顯示在房貸緊縮、信用管制及市場觀望氣氛影響下，建商推案態度已明顯轉趨保守。
建商為何不敢推案？專家點出三大壓力
近期中央銀行總裁楊金龍表示，現階段房市信用管制措施「就到這裡」，市場關注房市是否有機會逐步回穩。住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨認為，經過近兩年信用管制與房貸緊縮後，建商態度已明顯轉趨保守，主要面臨三大壓力：
第一，銷售速度不如預期。 在房市觀望氣氛濃厚下，新建案去化速度明顯放緩，建商推新案的意願自然降低。
第二，工程成本變數大。 建商須面對工程期間可能出現的原物料、匯率及國際局勢變動等成本壓力，在不確定性高的環境下，推案更趨謹慎。
第三，新案壓舊案。 部分區域出現「新案壓舊案」情況，在舊案尚未去化前，建商通常不願推出新案，以免影響整體銷售表現。
徐佳馨也提到，楊金龍認為不動產貸款集中度下降，部分原因是資金轉向股市，而非流入實質生產投資，因此若股市持續熱絡，資金未必回流房市。
近年建照走勢：2024年Q4衝高後急速反轉
回顧近年住宅建照表現，2022年第4季全國建照量達4.6萬宅，2023年第4季降至3.6萬宅，2024年第4季則再度衝上4.6萬宅高峰。
然而進入2025年後，建照量呈現逐季走弱趨勢：
第1季：3.5萬宅
第2季：3.5萬宅
第3季：3.8萬宅
第4季：3.1萬宅
從高峰4.6萬宅下滑至3.1萬宅，一年內減少超過1.5萬宅，降幅達三成以上，反映建商對未來房市前景的保守態度。
六都表現：桃園幾乎腰斬最慘烈
觀察六都表現，桃園市受影響最為明顯。桃園市2024年第4季建照量高達1.1萬宅，居六都之冠，但2025年第4季驟降至6,074宅，一年減少46.4%，幾乎腰斬。
值得注意的是，2025年第4季全台待售新成屋數量已達111,085宅，首次突破11萬宅大關，創統計以來歷史新高。其中桃園市龜山區以4,737宅居冠，顯示桃園不僅新案供給急凍，既有庫存壓力也相當沉重。
建照核發量的驟減，預示著未來2至3年新建案供給將明顯緊縮。在信用管制未鬆綁、市場資金流向股市的背景下，建商「減量經營」的態勢短期內恐難逆轉。
