提前達標卻急踩煞車？六大核心產業放款年底轉弱 不動產資金動能同步降溫
【M傳媒房產中心／報導】
國銀對「六大核心戰略產業」的放款成績單，在2025年進入最後階段，卻出現耐人尋味的轉折。原本10月就提前達標的放款動能，到了年底卻明顯降溫，11月單月大減566億元，放款餘額滑落至新台幣8兆2,586億元。表面上是企業加速還款，實際上，資金收縮的訊號，已同步反映在不動產相關產業鏈。
金管會指出，截至2025年前11月，國銀對六大核心戰略產業放款仍累計增加3,612億元，達成第四期目標3,800億元的95.04％，整體政策目標並未失守。但從月度變化來看，企業「還錢速度快過借錢」，顯示市場風向已悄然轉變。
銀行局統計顯示，11月放款減幅最大的「國防及戰略」、「綠電及再生能源」與「資訊及數位」產業，多與大型工程、設備投資及長期專案高度相關，而這些產業的資金動向，向來與不動產開發、廠辦建設、商用不動產需求密切連動。當企業開始調整中期放款與短期周轉金結構，第一個被放慢腳步的，往往就是土地取得、擴廠與新案開發。
市場人士指出，近半年來，建設公司與大型不動產開發商對銀行授信的態度已明顯轉趨保守。不是借不到錢，而是「不急著借」。在利率高檔盤旋、銷售去化速度放緩下，部分建商選擇提前償還週轉金，降低財務槓桿，避免未來現金流壓力擴大，這也成為六大核心放款年底縮水的重要背景。
從銀行端結構來看，截至11月底，六大核心產業放款餘額最高的仍是臺灣銀行、合庫、一銀、兆豐與華南等公股行庫，這些銀行同時也是不動產融資的重要供給者。公股行庫在風險控管趨嚴下，對建築融資、土地貸款與商用不動產授信審核標準，已同步拉高，間接影響市場資金流速。
個別銀行觀察也透露端倪。一銀指出，11月放款成長主要集中在「台灣精準健康」產業，與不動產高度連動的產業則相對保守。華南銀行則坦言，11月六大核心放款總餘額呈現年減、月減，但「民生及戰備」產業中，汽車製造業資金需求仍有支撐，顯示實體產業優先於不動產擴張。
中信銀行則表示，該行六大核心戰略產業放款年增逾16％，但放款增加同樣以民生與製造端為主，顯示銀行在資金配置上，已逐步將風險權重自不動產相關投資，轉向現金流較明確的產業。
六大核心戰略產業放款「提前達標、年底縮手」，反映的不是單一產業的冷卻，而是整體企業對未來景氣的風險再評估。對不動產市場而言，這意味著資金環境不再只看政策鼓勵，而是回歸基本面與現金流管理。接下來的房市，將不再是「誰借得到錢誰就能推案」，而是「誰撐得住週期、誰才有資格留下來」。
