製造業連27紅、房市卻創9年新低！經濟熱錢繞過房地產 全跑到股市去了
M傳媒房產中心
經濟部昨（24）日公布5月工業生產指數136.65、製造業生產指數139.12，雙雙年增逾11%，連續第27個月正成長，再創歷年單月及同月新高。然而，同一時間內政部公布的數據卻顯示，2025年全年建物買賣移轉棟數僅26.1萬棟，年減25.5%，創下近9年新低。
一邊是製造業連27紅、產值頻創新高，一邊是房市交易量創9年新低，台灣經濟正上演「一個台灣、兩個世界」的荒謬場景。
製造業榮景：AI獨強，傳產冷清
5月製造業生產指數139.12，年增12.68%，主因AI、高效能運算及雲端資料服務等應用需求持續熱絡。電子零組件業、電腦電子產品及光學製品業分別年增12.17%及36.62%，分別為連續第29個月、35個月正成長。
但傳統產業卻完全感受不到這股熱度。化學材料業仍受到中國產能過剩出口影響而減產。經濟部自己也承認：「部分傳統產業受市場競爭及需求復甦力道不足影響，生產表現仍顯平疲。」
AI產業獨強，傳產被晾在一邊，製造業的榮景，其實是「K型復甦」。
房市急凍：房子越蓋越多、買的人卻越少
內政部統計顯示，2025年全台建物第一次登記棟數達17.7萬棟，年增8.4%，連續5年成長，創近10年新高。桃園市以3萬595棟居冠、台中3萬77棟緊追在後。
但另一頭，房市交易量卻持續降溫。2025年買賣移轉占比已從2024年的64.7%降至57.9%，繼承移轉占比則從14%升至17.4%。2026年前4月買賣移轉仍年減4.9%，顯示市場交易動能仍未明顯回溫。
房子越蓋越多，買的人卻越來越少，供給持續擴大、需求復甦不足，供需失衡的警訊已經亮起。
資金跑去哪了？股市！
為什麼製造業這麼旺，房市卻這麼冷？答案很簡單，錢沒有流進房地產，全部跑進股市了。
央行總裁楊金龍在6月理監事會後直言，不動產貸款集中度下降，部分原因是資金轉向股市，而非流入實質生產投資。央行統計顯示，近一年與股市相關的信用擴張增加約1.87兆元，遠高於對製造業放款增加的1.02兆元。
股市熱到發燙，台股屢創新高，AI相關類股更是漲翻天。投資人把錢堆進股市，誰還想碰被信用管制掐住脖子的房地產？
房市現況：交易量月增，但價格還在跌
5月房市確實出現些許回溫跡象。受台股創高、AI產業成長帶動，5月全台交易量月增12%、年增23%。4大房仲5月交易量同步呈現年月雙增。六都5月建物買賣移轉棟數合計16,558棟，月增5.6%。
但價格端仍在修正。清華安富房價指數顯示，全台房價指數比去年同期下跌2.40%。高雄市跌幅更深達3.56%，過去「台積宅」熱賣的楠梓、橋頭等行政區，房價明顯修正、買氣急速萎縮。
量微增、價續跌，市場還在尋底，遠不到復甦的程度。
建商的困境：成本卡死，想降也降不了
更殘酷的是，即便建商想降價換量，也面臨結構性困境。過去幾年土地取得成本、營建工料費用、各項稅負全面墊高，這些成本都已經實打實地卡在那裡。當政策在後端限縮貸款、前端成本又無法下降時，建商即便想讓利，實際可操作的空間也極其有限。
台中房市4月共816個預售案場，總成交僅366戶，逾8成掛蛋。富華創新董事長吳錫坤直言：「今年到明年會是房價最混亂的一年。」
