借2770萬買飆股，帳面虧200萬、維持率剩155% 網友點關鍵：還有房貸要扛
文／M傳媒 房產中心 M編
近期在臉書《買房知識家》社團中，一則高槓桿投資求助文引發熱議。一名網友表示，自己透過房屋週轉金借款1120萬元，加上股票質押借款1650萬元，合計動用2770萬元資金投入飆股操作，然而隨著股價回檔，目前帳面虧損已達200多萬元，整戶維持率降至約155%。
貼文曝光後，有網友直言問題核心不只在股票虧損，「你用房子週轉金借的1120萬，是每個月都要還的，這壓力才是真正可怕的地方。」
對此，M編整理後發現，該案例已同時面臨「斷頭風險」與「現金流壓力」雙重夾擊。
首先從維持率來看，依券商規定，整戶擔保維持率若低於130%，將發出追繳通知，且通常需在2個營業日內補足資金，否則將面臨強制賣出；而實務上，投資人需將維持率補至約166%以上，才有機會解除追繳壓力。
以目前155%的水位推算，若持股再下跌約15%至16%，即可能觸發追繳機制。屆時若無法即時補資金，券商將優先處分持股以回收借款，投資人將被迫在不利價格實現虧損。
不過，比起帳面損失，更大的壓力其實來自於房貸本身。
以股票質押借款1650萬元、利率約3.5%估算，每月僅利息支出約4.8萬元；但房屋週轉金1120萬元屬於本息攤還型貸款，若以利率2.3%、20年期試算，每月還款金額約5.8萬元，全年約70萬元。
換言之，兩筆資金合計，每月固定支出已超過10萬元，且房貸屬長期負擔，不會因投資虧損而中止。
若以月收入15萬元為例，在扣除房貸與利息支出後，再加上基本生活開銷，實際可支配資金已所剩無幾；若收入低於此水準，現金流甚至可能轉為負數。
市場人士指出，此類操作最大風險在於「以長期負債支撐短期高波動資產」，一旦資產價格下跌，不僅面臨資產縮水，還需持續承擔固定還款壓力，容易形成資金斷裂。
對於目前情況，專家建議，首要應降低槓桿水位，透過減碼部分持股償還借款，以提升維持率並降低斷頭風險；同時可與銀行討論貸款條件，例如延長年限或申請寬限期，以減輕短期現金流壓力。
此外，也提醒投資人避免再透過借貸資金進行加碼，以免進一步放大風險。
整體而言，此案例已非單純投資績效問題，而是涉及資金結構與風險控管失衡。一旦市場持續波動，可能同時引爆「強制平倉」與「還款壓力」兩大問題。
M編提醒，槓桿操作雖可放大報酬，但同樣會放大風險。在資金來源涉及房貸等長期負債時，更應審慎評估現金流承受能力，避免因市場波動而陷入被動局面。
（M傳媒提醒您：投資有風險，操作前應審慎評估自身財務狀況。）
