建商也棄房轉股？資金大舉流向台股 專家示警：槓桿效應恐放大市場風險
【M傳媒房產中心／綜合報導】
在央行信用管制與房貸緊縮政策持續影響下，台灣房市買氣明顯降溫。與此同時，台股行情強勢上攻，資金明顯轉向，也讓市場出現一個耐人尋味的現象，不只投資客，連建商資金配置都開始「偏股不偏房」。
根據公開資訊觀測站資料顯示，上市建商皇翔建設（2545）近期大幅加碼台股，包括台積電、台達電、南亞科與旺宏等標的，累計交易金額已超過126億元，甚至遠高於其今年4月斥資約34.5億元購入新北土城土地的金額，顯示資金配置重心已出現明顯轉變。
馨傳不動產智庫執行長何世昌指出，從去年至今，台股漲勢凌厲，不僅一般投資人積極進場，連房地產相關從業人員與建商，也開始將資金轉往股市操作。在房市交易量縮、資金使用效率考量下，「股市變現速度快、流動性高」成為重要誘因。
另一方面，房市買氣結構也正在改變。何世昌分析，目前市場幾乎只剩自住需求支撐交易，但與過去不同的是，自住買方決策更為理性，出手更精準，成交效率反而較過去提升一至兩成。
不過，市場專家也對此現象提出警訊。賣厝阿明知識+指出，當資金從房市轉往股市，本質上是一種「槓桿轉移」。若資金來源包含房屋抵押或增貸（類似科目四資金），等同將不動產槓桿轉嫁至金融市場，一旦股市出現修正，將可能同時衝擊資產價值與負債結構，形成「股房雙殺」風險。
阿明直言，過去股市在萬點上下波動時，風險尚可控，但當前指數已處高檔區間，若再疊加槓桿操作，一旦反轉，損失幅度將倍數放大，「痛點不是加倍，而是放大好幾倍」。
市場人士也認為，當連建商都開始將資金大量轉往股市，某種程度反映出房市投資報酬率與資金效率正在被重新評估。但這樣的資金流動，也讓金融體系風險更為交錯，監管單位不可輕忽。
阿明進一步呼籲，現行政策已限制借房資金流入房市，未來也應關注資金流向股市的現象，避免過度槓桿行為在兩大市場間交叉擴散，對整體金融穩定造成衝擊。
整體而言，當市場從「全民買房」轉為「全民投資」，資金流向正在改變，但風險並未消失，只是換了一個地方累積。
