山哥看匯市｜新台幣終結連三貶！央行尾盤出手調節，外資五天狂賣近3000億

文／群洋國際地產集團總經理 張惠山（山哥）

新台幣匯價昨（5）日不再「走單邊」，盤中呈現「有升有貶」，央行在尾盤持續「調節」，使匯價終場由貶轉升，收在31.683元，升值1.2分，終結連三貶。

央行出手：不是要守價，是要穩市場

中央銀行外匯局長蔡烱民表示：「央行進場就是一種訊息，但央行對於新台幣匯價沒有一定的價格。當市場供需出現一面倒時，央行就會進場。」

這句話翻譯成白話就是：央行沒有非要守住某個價位，但不能讓市場失控。

昨天新台幣上午小升，但下午一開盤就貶破31.7元，最低來到31.739元，貶值4.4分。臨收盤前30分鐘，央行進場調節，硬是把匯價拉回31.683元收盤。

外資持續提款，五天賣超近3000億

台股昨天收盤大漲844點，但外資卻趁機倒貨，再賣超514.9億元，累計五天已賣超2,923.7億元！

這數字有多誇張？將近3000億的外資資金，短短一週內從台股撤出，新台幣怎麼可能不貶？

蔡烱民解釋，近期新台幣貶值，主要就是兩個原因：

• 外資資金移動：外資賣股匯出，自然需要換匯

• 美元相對強勢：國際美元走強，其他貨幣本來就會受壓

地緣政治風險，最恐慌的時候過了

最近中東戰火升級，讓台北股匯市跟著震盪。蔡烱民表示，隨著市場逐步消化相關訊息，「最大的震盪應該先結束了」，市場正逐步找回冷靜，開始重新評估產業基本面，預期後續波動將趨於緩和。

他分析，這波市場震盪主要來自外資大舉賣超台股，部分交易日賣超金額甚至高達800億至900億元，對匯市影響最為直接。但台股從高點回落、修正近3000點後，市場已大致反映相關衝擊，目前投資人正重新從基本面評估企業營運與產業前景。

山哥解讀：對房市的啟示

新台幣終結連三貶，不是因為外資不跑了，而是央行出手了。

但山哥必須提醒，這對房市有幾個重要啟示：

第一，資金派對正在退潮。 外資五天狂賣3000億，就算只有一部分原本打算買房，現在也會暫時觀望。房市資金動能正在降溫。

第二，央行態度很清楚。 蔡烱民說央行「沒有一定的價格」，意思是該貶的時候還是會貶。貨幣貶值，持有台幣資產的誘因就會下降，對房市來說不是好消息。

第三，地緣政治風險未除。 雖然最恐慌的時候過了，但戰事是否延長仍是關鍵變數。不確定性升高時，資金會選擇避險而非投資，房地產這種流動性差的資產，往往會被優先拋售。

一句話總結

新台幣終結連三貶，不是因為外資不跑了，而是央行出手調節。但外資五天狂賣3000億的事實不會改變，資金退潮的趨勢已經確立。

接下來的關鍵是：地緣政治風險會不會再升溫？外資會繼續賣多久？這兩個問題的答案，將決定新台幣下一階段的走勢，也將牽動房市的資金動能。